Galípolo divulga segunda carta sobre inflação acima da meta e projeta IPCA de junho

O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, enfrentará a necessidade de redigir sua segunda carta justificativa em seis meses devido ao descumprimento da meta de inflação. A divulgação do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de junho, prevista para a próxima quinta-feira, deve mostrar uma inflação acumulada em 12 meses entre 5,30% e 5,40%, superando o teto da meta de 4,5%.

Desde a implementação da nova regra de metas contínuas em janeiro, o BC deve prestar contas sempre que a inflação ultrapassa o limite por seis meses consecutivos. Galípolo já havia enviado uma carta em janeiro, após a inflação de 2024 ter encerrado o ano acima do alvo. Em reunião com a Frente Parlamentar do Empreendedorismo, ele reconheceu que a situação é preocupante e defendeu a manutenção do regime de metas.

As projeções do mercado indicam uma inflação mensal de 0,20% em junho, com economistas como Gustavo Sung, da Suno Research, prevendo um aumento de 0,26% devido a fatores como mudanças na bandeira tarifária e reajustes nos combustíveis. O IPCA acumulado pode chegar a 5,37%, enquanto a prévia de junho (IPCA-15) foi de 5,27%.

Expectativas e Desafios

O economista-chefe da Monte Bravo, Luciano Costa, acredita que o IPCA de junho refletirá uma reversão nos preços de alimentos e da taxa de câmbio, mas alerta que o processo desinflacionário requer cautela. Apesar da moderação, os núcleos de inflação e o setor de serviços permanecem acima da meta de 3%.

As projeções para os próximos meses incluem uma inflação de 0,23% em julho e 0,32% em agosto. A expectativa para 2025 é de 5,18%, acima da meta, influenciada pela queda nos preços das commodities e pela revisão da trajetória do câmbio. Galípolo enfatizou que a credibilidade da política monetária deve ser mantida, e qualquer flexibilização da meta poderia comprometer a estabilidade da moeda.

O cenário atual indica que a inflação deve se acomodar gradualmente, mas a expectativa de atingir o teto da meta só deve ocorrer no final de 2026. A continuidade na comunicação do Banco Central pode ajudar a ancorar as expectativas do mercado, enquanto Galípolo se prepara para mais cartas justificativas se a inflação não se aproximar do limite estabelecido.