Faria Lima se destaca no mercado imobiliário enquanto poupança perde atratividade

O mercado imobiliário brasileiro está passando por uma transformação significativa no financiamento de projetos. Desde 2021, a fuga de recursos da poupança tem levado construtoras a buscar alternativas no mercado de capitais, como Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) e Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs). A participação do crédito originado no mercado de capitais subiu de 30% para 40%.

Historicamente, o financiamento imobiliário era dominado pelo crédito subsidiado via Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE). Com a redução dos recursos disponíveis na poupança e a crescente demanda por imóveis, os bancos estão priorizando o crédito ao consumidor. Isso resulta em uma diminuição do financiamento para construtoras via poupança, enquanto o mercado de capitais se torna uma fonte vital de recursos.

O presidente da Associação Brasileira das Entidades de Crédito Imobiliário e Poupança (Abecip), Sandro Gamba, destaca que o aumento do crédito do mercado de capitais é um movimento necessário. Ele afirma que, para demandas de ciclo longo, a poupança ainda terá seu papel, mas para ciclos curtos, o mercado de capitais está em ascensão.

Expectativas de Crescimento

A Finamob, empresa de originação de crédito, projeta atingir R$ 1 bilhão em operações financeiras até 2025, um aumento significativo em relação aos R$ 320 milhões de 2024. O sócio-fundador, Murilo Marchesini, acredita que o financiamento via mercado de capitais é um caminho sem volta. Ele menciona que o mercado de capitais já possui R$ 300 bilhões em FIIs, enquanto a poupança tem pouco mais de R$ 800 bilhões.

A Multiplike, gestora de recursos, também está expandindo suas operações. A empresa ofereceu R$ 2,5 bilhões em crédito no ano passado e espera crescer para R$ 3,5 bilhões em 2024. O perfil dos investidores inclui pessoas físicas e fundos de previdência, com rendimentos que variam de 115% a 120% do CDI.

Desafios e Oportunidades

Apesar do crescimento, o aumento do custo do crédito pode impactar a viabilidade de projetos. Ana Maria Castelo, da FGV/Ibre, observa que os projetos mais comuns são voltados para o público de alta renda, devido ao custo elevado do crédito. O financiamento via poupança ainda é predominante, mas não acompanha o ritmo do mercado imobiliário, permitindo que o mercado de capitais ganhe espaço.

Em 2024, a Abecip estima que o valor financiado via poupança será de R$ 150 bilhões a R$ 160 bilhões, com R$ 50 bilhões destinados a construtoras. Mudanças nas regras de financiamento via LCIs também impactaram a captação de recursos, dificultando o acesso ao crédito para as construtoras.