Mercado debate manutenção da Selic em 14,75% ou alta para 15% após Copom

O mercado financeiro se prepara para a reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), que ocorrerá nesta semana, com um dilema entre manter a Taxa Selic em 14,75% ou elevá-la para 15%. A decisão será influenciada por dados recentes sobre inflação e atividade econômica, que têm gerado divergências entre economistas.

Alguns especialistas preveem um aumento de 0,25 ponto percentual, citando que as expectativas de inflação ainda estão distantes da meta de 3%. Outros, no entanto, acreditam que a taxa deve ser mantida, considerando sinais de desaceleração econômica. Atualmente, a Selic está no maior nível desde agosto de 2006.

Expectativas do Mercado

Na última reunião, o Copom deixou em aberto a possibilidade de novos ajustes, destacando a necessidade de "cautela adicional" na política monetária. A maioria dos economistas acredita que o comitê está mais inclinado a encerrar o ciclo de alta iniciado em setembro, que já resultou em seis aumentos consecutivos.

Os dados econômicos recentes, como a queda do IPCA e indicadores setoriais mais fracos, corroboram essa tendência. Contudo, a comunicação cautelosa do Copom sugere que todas as opções permanecem em análise, especialmente em um cenário onde as projeções de inflação ainda estão acima da meta.

Análises de Economistas

Gabriel Galípolo, presidente do Banco Central, afirmou que a flexibilidade nas decisões é essencial, indicando que o comitê está aberto a diferentes cenários. Marco Caruso, economista do Santander, acredita que a mudança na comunicação do BC sugere a intenção de um aumento de 0,25 pp. Por outro lado, Cristiano Oliveira, do Banco Pine, vê a manutenção da Selic como um aperto monetário, dado que a inflação está em queda.

Alberto Ramos, do Goldman Sachs, argumenta que a justificativa para um aumento é mais convincente do que para a manutenção. O BTG Pactual também revisou suas expectativas, incorporando uma alta adicional de 0,25 ponto, prevendo que a Selic permaneça em 15% até o final de 2025.

A decisão do Copom será divulgada na próxima quarta-feira, quando o comitê apresentará o comunicado oficial sobre a reunião.