- Os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo nos Estados Unidos aumentaram esta semana, mesmo após o Federal Reserve (Fed) reduzir as taxas de juros.
- O rendimento do título de dez anos atingiu 4,145% e o de trinta anos ficou em 4,76%.
- A decisão do Fed de cortar a taxa de juros em um quarto de ponto percentual, para uma faixa de 4,00%-4,25%, não trouxe a segurança esperada pelos investidores.
- Investidores venderam títulos devido a preocupações com a inflação e a saúde do mercado de trabalho, resultando em queda nos preços e aumento nos rendimentos.
- As projeções do Fed indicam uma expectativa de inflação ligeiramente mais alta para o próximo ano, e a alta nos rendimentos pode impactar os custos de empréstimos, como hipotecas.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo nos Estados Unidos subiram esta semana, mesmo após o Federal Reserve (Fed) ter cortado as taxas de juros. O rendimento do título de 10 anos alcançou 4,145%, enquanto o de 30 anos ficou em 4,76%. A decisão do Fed de reduzir a taxa de juros em um quarto de ponto percentual, para uma faixa de 4,00%-4,25%, não trouxe a segurança esperada pelos investidores de títulos.
Os investidores reagiram vendendo títulos, refletindo preocupações com a inflação e a saúde do mercado de trabalho. Peter Boockvar, diretor de investimentos da One Point BFG Wealth Partners, afirmou que os traders de títulos de longo prazo não desejam cortes agressivos nas taxas de juros, especialmente com a inflação ainda acima da meta de 2% do Fed. A venda de títulos resultou em uma queda nos preços e um aumento nos rendimentos, que se movem em direções inversas.
Expectativas do Mercado
As projeções econômicas atualizadas do Fed indicam uma expectativa de inflação ligeiramente mais alta para o próximo ano. Jerome Powell, presidente do Fed, descreveu o corte de juros como uma medida de “gestão de riscos”, em resposta a dados de emprego fracos. O mercado de títulos, por sua vez, parece enviar uma mensagem contrária, sugerindo que os cortes nas taxas não são apropriados enquanto a inflação permanece elevada.
Além disso, a alta nos rendimentos pode impactar os custos de empréstimos, incluindo hipotecas e cartões de crédito. Após o corte de juros, as taxas de hipoteca subiram, afetando o mercado imobiliário. A construtora Lennar reportou resultados abaixo das expectativas e mencionou pressões contínuas devido às taxas de juros elevadas.
Análise do Cenário
Os economistas, como Chris Rupkey, destacam que o mercado de títulos está avaliando o cenário econômico mais amplo, considerando as projeções futuras do Fed. A alta nos rendimentos pode ser um sinal de que os investidores não acreditam em cortes drásticos nas taxas de juros, especialmente com a inflação persistente. Rupkey também alertou que a queda nos rendimentos muitas vezes precede recessões, o que pode ser um sinal preocupante para o mercado de trabalho.
Os desenvolvimentos internacionais também influenciam os rendimentos dos títulos americanos, com os investidores atentos às ações de bancos centrais estrangeiros. O cenário atual exige cautela, pois a dinâmica do mercado de títulos pode refletir não apenas a saúde econômica, mas também as expectativas em relação ao futuro.
