- Investidores analisam resultados financeiros de empresas públicas, que devem seguir os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) ao reportar dados à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).
- A diferença entre números GAAP e não-GAAP é importante para avaliar o desempenho das empresas.
- Resultados não-GAAP podem incluir ajustes, como compensação baseada em ações, que podem distorcer a percepção de lucros.
- Empresas que reportam resultados não-GAAP devem incluir uma reconciliação dos ajustes para garantir transparência.
- Compreender essas práticas é essencial para uma avaliação precisa e para evitar surpresas no mercado.
Os investidores enfrentam desafios ao analisar os resultados financeiros de empresas públicas, que devem seguir os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) ao reportar dados à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). A confusão surge, em parte, devido às práticas de ajuste que as empresas realizam, especialmente entre os números GAAP e não-GAAP.
A diferença entre GAAP e não-GAAP é crucial para a avaliação do desempenho das empresas. Os números GAAP são obrigatórios e fornecem uma base comparativa mais consistente, enquanto os resultados não-GAAP, frequentemente ajustados, podem incluir itens como compensação baseada em ações e custos de reestruturação. Esses ajustes são comuns em empresas em crescimento, como startups de software e setores farmacêuticos, onde a ênfase em resultados ajustados pode distorcer a percepção do desempenho real.
Importância dos Ajustes
Os investidores devem estar cientes dos itens que são excluídos dos números GAAP. Por exemplo, a compensação baseada em ações, embora considerada uma despesa não monetária, pode diluir os lucros por ação (EPS) e impactar a avaliação da empresa. A falta de ajustes nos números GAAP garante uma comparação mais clara entre as empresas, enquanto os resultados não-GAAP podem inflar a percepção de lucros.
As empresas que optam por reportar resultados não-GAAP devem incluir uma reconciliação que explique os ajustes realizados. Essa transparência é essencial para que os investidores compreendam a verdadeira saúde financeira da empresa. A análise cuidadosa dessas informações pode evitar surpresas no mercado, especialmente quando os resultados ajustados superam as expectativas do consenso de Wall Street.
Conclusão
A escolha entre utilizar números GAAP ou não-GAAP depende da estratégia de investimento de cada um. Entender as práticas de ajuste e os impactos que elas têm sobre os resultados financeiros é fundamental para uma avaliação precisa das empresas. Com a evolução do mercado, a atenção dos investidores pode mudar, e é essencial acompanhar essas dinâmicas para tomar decisões informadas.
