- As ações brasileiras tiveram alta de cerca de 40% em dólares em 2023, impulsionadas pela valorização do real e pelo interesse de investidores internacionais.
- O UBS prevê redução das taxas de juros no Brasil a partir do próximo ano, o que deve beneficiar ainda mais os ativos.
- O índice MSCI Brasil deve registrar crescimento dos lucros na faixa de dígitos médios a altos até 2026, sustentado por fundamentos sólidos e demanda interna.
- O índice MSCI Brasil está sendo negociado a 8,8 vezes o preço sobre lucro, abaixo da média dos últimos dez anos, com retorno sobre o patrimônio (ROE) de 16,1%.
- O cenário político se intensifica com as eleições de outubro, enquanto o UBS mantém uma visão positiva sobre as ações brasileiras, apesar das incertezas.
As ações brasileiras têm se destacado em 2023, apresentando uma alta de cerca de 40% em dólares, impulsionadas pela valorização do real e pelo crescente interesse de investidores internacionais. O UBS, em seu relatório, reafirma a atratividade da bolsa brasileira, prevendo uma redução das taxas de juros no país a partir do próximo ano, o que deve beneficiar ainda mais os ativos.
O desempenho positivo das ações é sustentado por fundamentos sólidos e uma demanda interna robusta. O MSCI Brasil, índice que reúne ações brasileiras, deve registrar um crescimento dos lucros na faixa de dígitos médios a altos em 2026, conforme as expectativas do UBS. Essa recuperação é apoiada por fatores como o aumento real dos salários, crescimento do emprego e medidas fiscais que favorecem consumidores e empresas.
Cenário Econômico
O UBS destaca que, apesar dos desafios fiscais persistentes, a combinação de altos retornos sobre o patrimônio (ROEs) e valuations convidativos torna o mercado brasileiro ainda mais atraente. O índice MSCI Brasil está sendo negociado a 8,8 vezes o preço sobre lucro (P/L), abaixo da média dos últimos dez anos, enquanto o ROE é de 16,1%, superando a média de 12,9% dos mercados emergentes.
A valorização do real, que subiu mais de 26% até 2025, também contribui para o retorno dolarizado das ações. O renovado interesse de investidores internacionais tem sido um motor significativo para essa valorização, especialmente com a expectativa de mudanças na política econômica em 2026, independentemente do resultado das eleições.
Expectativas Futuras
Outubro marca o início do ciclo eleitoral no Brasil, com a escolha de um novo presidente e governadores. O presidente Lula, que busca a reeleição, recuperou parte da popularidade perdida, em parte devido à desaceleração da inflação de alimentos. Enquanto isso, partidos de direita e centro-direita tentam alinhar apoio ao ex-presidente Bolsonaro para indicar um candidato.
Os próximos meses serão cruciais, à medida que os mercados ajustam suas expectativas em relação ao afrouxamento monetário no Brasil e nos EUA, além das possíveis mudanças políticas após as eleições. O UBS mantém uma visão positiva sobre as ações brasileiras, considerando que os fundamentos permanecem sólidos, mesmo em meio a incertezas políticas.
